环球财经网证券讯 北京时间9月23日凌晨消息，说到激起投资者强烈的情绪反应，恐怕没有一只股票能够超越苹果了。TheStreet刊文称，一般而言，人们喜欢一家公司的产品，也就往往会喜欢这家公司的股票。毕竟，富达投资传奇林奇(Peter Lynch)的教导说得好，“买进你了解的东西”。
如果是出于情绪因素而买进了苹果的股票，那该股肯定会给投资者留下难以磨灭的回忆，不信就去问问那些长期持有者吧。
Bespoke Investment Group上周五发布了一张有趣的图表，将苹果股票与标普500指数过去五年左右时间当中的表现进行了对比。
今年迄今为止，苹果的表现确实是炙手可热，但是如果说到近五年的整体回报，该股实际上却是落后于大盘的。更要命的是，在这一路上，苹果的波动还要比大盘剧烈得多。更加令许多人吃惊的是，2012年9月至今这五年里，苹果股票超过100%的整体回报其实完全都是拜近十三个月的表现所赐。
果粉很容易就会认为，由于苹果的每股盈利不断增加，市盈率不断扩张，他们的股价还会涨到比现在高得多。
这样的预期现实吗？这就需要根据苹果的具体交易数据，以及其商业基本面情况进行具体分析了。
事实一：从2009年到2016年，每一年当中，苹果的股票都有机会以12.5左右，乃至更低的市盈率入手。
事实二：苹果这七年时间里的平均市盈率为13.7左右。
事实三：从2013年到2016年，苹果的平均股息收益率为2.08%。
事实四：最糟糕的两个购买苹果股票的入场时机都发生在市盈率更高，而股息收益率更低的情况下。
事实五：2012年和2015年顶部时入手的动能追逐者都至少要等待两年，乃至需要等待四年，才能看到真正有意义的回报。
事实六：在今年近165美元高点入手的人，到现在还承受着一定程度的损失。苹果当下的股价依然相当于截至今年9月的2017财年盈利预期的17.7倍左右。
事实七：如果苹果在2018财年市盈率跌回到更为典型的水平，同时每股盈利为10.95美元，则未来一年间，该股更可能的价位将是150美元。
其实，无论是苹果还是任何其他股票，回归平均水平总是大势所趋，要与这大势作对可是非常危险的。平均水平之所以会成为平均水平，正是因为估值在过去一直是围绕着这轴心运动的。
如果是在苹果的市盈率“打折”时入手，则往往会有不错的收益。相反，如果是在市盈率超过平均水平时入手，等待投资者的往往是持续长时间的挫败感。
苹果是一家优秀的公司，拥有统治性的地位。Value Line预计该公司未来三到五年内，销售额和盈利还将持续增长。即便如此，由于现在的估值已经相对较高，苹果未来的回报空间恐怕依然不大。需要指出的是，他们做出回报空间不大的判断时，苹果的股价还是145美元。
如果有人依然坚信苹果能够持续以无视地心引力的形态上涨，那建议他们好好学习一下“大数定律”。他们当前的市值和营收都是如此庞大，这就决定了他们已经很难获得iPhone刚问世时那样的表现了。
诚然，股市之上一切皆有可能。苹果也不见得就一定不会持续拿出超越预期的表现，获得更高的市盈率。
不过，至少，这只股票的历史已经告诉大家，尽管该股不能说有多大的下跌空间，但上涨空间也是非常有限。哪怕大家的盈利预期是准确的，只要该股重复曾经多次上演的戏份，回归12.5左右的市盈率，则股价就可能跌到137美元。
苹果未来十二个月会怎样？平心而论，真的是下跌可能性超过上涨。不信就走着瞧。