事项：公司公布2018年8月份产销数据，8月客车销量5393辆（同比降26.1%），其中大、中、轻型客车销量分别为2156辆（同比降23.3%）、2138辆（同比降30.4%）、1099辆（同比降22.6%），1~8月累计客车销量33635辆（同比下降1.6%），8月大、中、轻型客车销量均同比回落。
观点：8月销量下滑符合预期，第311批新车公示有望提振市场需求。竞争优势依旧，龙头地位稳固。海外市场波动致出口下滑，长期依然可期。
盈利预测与投资建议：受前期透支消费与 2017 年同期高基数影响，公司8月销量下滑符合预期，未来行业新品周期有望提振市场需求，补贴退坡预期可能带来年底抢装潮，预计9月份公司销量将恢复增长。补贴退坡将继续扩大公司与对手的差距，公司新能源客车市占率稳步提升，随着研发投入加强，公司出口有望抢占欧洲发达市场。但短期来看，国内竞争环境恶劣，全球贸易环境亦可能对公司出口业务产生不利影响，因此调低了公司短期盈利能力预期，调整后 2018 年、2019 年、2020 年每股收益依次为 1.55 元、1.78 元、1.92 元（原业绩预测为 2018、2019、2020 年每股收益依次为 1.70 元、1.74 元、2.22 元），维持“强烈推荐”评级。
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