国信证券指出，公司是母婴连锁区域龙头，也是A股唯一母婴连锁企业。近年公司扩张提速，重点突破华东、华南、川渝区域，未来三年有望开店达到300家。公司寻求产业链并购机会，拟在母婴服务领域突破。我们预测公司2019-2021年收入/利润CAGR达到25.96/27.95%。采用1）FCFF预测，合理估值区间为44.32-48.26元；2）相对估值法：公司两年期合理估值44.67-47.65元。我们认为合理估值区间为44.67-47.65元。预测公司2019-21年净利润1.51/1.94/2.51亿元，相应PE估值26.7/20.8/16.8倍，维持“增持”评级。
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