国金证券发布恒瑞医药的研报指出，公司发布2019年报，收入232.89亿元，同比约33.7%；归母利润53.28亿元，同比约31.05%；研发费用38.96亿元，占收入比例16.73%。公司业绩符合预期，毛利率同比提升0.88%，预计创新药快速放量。近期卡瑞利珠单抗肝癌二线适应症，审批历时仅9个月，为卡瑞利珠单抗销售推广增添助力。研发费用投入持续加大，临床早期潜力品种及海外临床值得期待。考虑到公司创新药集中上市销售贡献业绩，以及国内外优质仿制药陆续获批，业绩稳定增长，维持公司“买入”评级。预计2020-2022年EPS分别为1.55/2.00/2.53元，对应PE分别为51.6/40.1/31.7倍。
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